كرك اسپرد
كرك اسپرد
كرك اسپرد چيست ؟
كرك اسپرد به معناي تفاوت قيمت يك بشكه محصول با يك بشكه نفت خام است .
در بازار هاي نفت ، رابطه قيمت نفت و فراورده هاي حاصل از ان در عمليات تقطير كرك اسپرد ناميده مي شود .
پالايشگاه ها از موارد اصلي بازار نفت هستند كه عمدتا در معرض ريسك اين فاصله قيمت با نفت خام قرار دارند .
فعاليت هاي پالايشگاه ها با هدف حداكثر كردن اين فاصله قيمتي صورت ميگيرد .
در اين مقاله از DMTCO به صورت كامل كرك اسپرد را توضيح خواهيم داد و
تاثير ان را در قيمت گذاري محصولات پتروشيمي را هم شرح خواهيم داد .
[caption id="attachment_308" align="aligncenter" width="550"]
كرك اسپرد[/caption]
تاثير كرك اسپرد در صنعت پتروشيمي
آنچه در اين صنعت مهم است
نه قيمت نفت به تنهايي است و نه قيمت فرآورده به تنهايي،
اگر به غلط ديده ميشود كه به واسطه صرفا تغييرات نفت شاهد اثرپذيري معاملات شركت‌هاي اين گروه روي تابلو معاملاتي هستيم،
اما عموما اين اثرپذيري مقطعي و كوتاه مدت بوده و آن چه به صورت بنيادين اهميت دارد،
برآيند تغييرات قيمت نفت و فرآورده هاي آن است.
با توجه به اينكه محصولات نرخ‌هاي متفاوتي دارند،
به تبع كرك اسپردهاي متفاوتي نيز خواهند داشت كه هرچقدر محصولات با ارزش افزوده بالاتر
(در برج تقطير نيز بالاتر قرار مي‌گيرند)
و عموما فاصله قيمتي بالاتري با نفت خام،
وزن بيشتري در محصولات توليدي شركت داشته باشند،
نشان از وضعيت بهتر شركت در سودآوري ناخالص خود دارد.
اين موضوع لزوم توجه به بحث ضريب پيچيدگي را جدي تر مي‌نمايد.
لازم به توضيح است كه پالايشگاه‌هايي با ضريب پيچيدگي بالاتر توان توليد محصولات با ارزش افزوده بالاتر را دارند.
درواقع، اين مفهوم نشان دهنده حاشيه سود توليد فرآورده نفتي از خوراك است و
در دنيا روال بررسي موقعيت شركت‌هاي پالايشي بر همين اساس است.
ممكن است در مقطعي كه قيمت نفت رشد مي‌كند، ميزان افزايش در فرآورده بيشتر يا كمتر از تغيير قيمت نفت باشد
و يا برعكس. لذا نمي‌توان با افزايش يا كاهش قيمت نفت حكم به تعديل مثبت يا منفي پالايشي‌ها داد
با اين حال همان طور كه اشاره شد،
بازار سهام با چنين نگرشي كه رشد قيمت نفت به نفع پالايشي‌ها است، ممكن است بر روي آنها اقدام به سرمايه گذاري كند.
برچسب: ،
ادامه مطلب
